Genentech
基本信息
| 未上市 | ||
| 英文全称 | Genentech, Inc. | |
|---|---|---|
| 成立 | 1976 | |
| 总部 | 美国·南旧金山（1 DNA Way） | |
| 治疗领域 | 肿瘤 / 神经科学 / 眼科 / 血液病 / 免疫 / 罕见病 / 病毒感染 | |
| 关联药品 | 帕妥珠曲妥珠皮下注射剂 艾美赛珠单抗 格菲妥单抗 莫妥珠单抗 inavolisib 奥瑞珠单抗 法瑞西单抗 维泊妥珠单抗 利妥昔单抗 阿替利珠单抗 恩美曲妥珠单抗 雷珠单抗 曲妥珠单抗 贝伐珠单抗 帕妥珠单抗 利司扑兰 奥妥珠单抗 玛巴洛沙韦 阿替普酶 吡非尼酮 阿法脱氧核糖核酸酶 考比替尼 维莫非尼 雷珠单抗端口给药系统 可伐利单抗 萨利珠单抗 trontinemab fenebrutinib giredestrant Divarasib astegolimab pegozafermin OpRegen Tiragolumab | |
公司特色
现代生物技术产业的开创者与罗氏集团的美国研发+商业化核心——1976年4月7日由风险投资家 Robert A. Swanson 与生化学家 Herbert W. Boyer 在美国加州南旧金山创立，率先将重组 DNA 技术产业化（1977 克隆生长抑素、1978 人胰岛素、1979 人生长激素、1985 tPA），并以 1980 年 10 月 14 日 NASDAQ 首次公开发行（IPO 发行价 $35、首日飙升至 $89）标志生物技术板块的诞生。2009 年 3 月 12 日，罗氏以 $468 亿（每股 $95 现金）完成对基因泰克剩余 44% 股权的友好要约收购，基因泰克自 NASDAQ 退市，成为罗氏全资子公司并延续独立运营。作为罗氏美国研发引擎与商业化平台，基因泰克孕育并主导了 Rituxan（利妥昔单抗，1997）、Herceptin（曲妥珠单抗，1998）、Avastin（贝伐珠单抗，2004）三大抗体重塑肿瘤治疗的奠基性原研，并衍生出 奥瑞珠单抗（MS）、阿替利珠单抗（IO）、维泊妥珠单抗/格菲妥单抗/莫妥珠单抗（血液瘤双抗/ADC）、法瑞西单抗（眼科双抗）、艾美赛珠单抗（血友病双抗，中外制药原研、基因泰克美国商业化）等多条新一代百亿美元级产品线。
公司基本信息、创始人、核心股东
- 基础信息：1976 年 4 月创立；1980 年 10 月 NASDAQ 上市（代码 DNA，生物技术第一股）；2009 年 3 月罗氏全资收购后退市。总部 1 DNA Way, South San Francisco, CA 94080（地址本身为公司创立纪念）。员工约 13,000+ 人（2025 年公开口径，含美国各基地）。
- 创始人：Robert A. Swanson（1947–1999，Kleiner Perkins 出身的风险投资家）与 Herbert W. Boyer（1936年生，UCSF 生化学家，与 Stanley N. Cohen 共同发明重组 DNA 技术/Cohen-Boyer 方法）。1976 年 1 月 Swanson 主动联系 Boyer，4 月 7 日正式注册公司。
- 归属与核心股东：罗氏控股集团（Roche Holding AG）100% 全资子公司；自 2009 年起不再作为独立上市公司，无外部公众股东。罗氏集团核心股东（Hoffmann/Oeri 创始家族联盟约 50.01% 有投票权记名股）通过罗氏间接控制基因泰克。
- 管理层：CEO Ashley Magargee（2024 年 1 月 1 日起任，曾任罗氏集团首席运营官；前任包括 Alexander Hardy、Bill Anderson、Ian Clark、Arthur Levinson 1995–2009）。基因泰克保留独立董事会（Roche 派驻）与美国品牌、研发、商业化的运营自主权。
技术平台、研发实验室、临床开发团队、生产基地
- 核心技术传承：以重组 DNA 与单克隆抗体工程为根基，从早期重组蛋白（胰岛素、生长激素、tPA）拓展到人源化/糖基化单抗（Herceptin、Rituxan、Perjeta）、双特异性抗体（Vabysmo VEGF×Ang-2、Hemlibra FIXa×FX、Columvi/Lunsumio CD20×CD3）、ADC（Kadcyla T-DM1、Polivy）、皮下固定复方与器械（Phesgo 皮下双抗、Susvimo 端口给药系统、Ocrevus Zunovo/Tecentriq Hybreza 皮下剂型）与口服小分子（Alecensa、Xofluza、Evrysdi、Itovebi）。
- 研发实验室：南旧金山总部园区（1 DNA Way）为罗氏集团全球生物制药早期研发核心（gRED，Genentech Research and Early Development）；另有 Oceanside（CA，大分子生产）、Vacaville（2024 年 10 月以 $12 亿售予 Lonza 并签代工协议）等美国基地，与巴塞尔（pRED）和东京（中外制药）构成罗氏三大研发中心。
- 临床开发团队：作为罗氏美国临床开发与全球医学事务主体，主导 Tecentriq IMpower、Ocrevus OPERA/ORATORIO、Polivy POLARIX、Itovebi INAVO120/121 等关键 III 期试验。
- 生产基地：南旧金山、Oceanside（大分子原液/制剂，FDA/EMA/PMDA 认证），供应链与罗氏全球网络一体化；美国市场药品以 Genentech 商标分销。
公司发展历程
发展阶段划分
- 1976–1989 · 重组 DNA 产业化开创期：Swanson + Boyer 创立，团队（含 Dennis Kleid、David Goeddel 等）相继克隆生长抑素（1977）、人胰岛素（1978，授权礼来成为 Humulin）、人生长激素（1979，1985 年 Protropin 获批）；1980 年 NASDAQ IPO 标志生物技术板块诞生；1987 年组织纤溶酶原激活剂 tPA（Activase）获批首个基因泰克自有产品。
- 1990–2008 · 单抗黄金时代与罗氏结盟：1990 年罗氏以约 $21 亿收购基因泰克约 60% 股权结成战略联盟；相继推出抗 CD20 单抗 Rituxan（1997，与 IDEC/Biogen 合作）、抗 HER2 单抗 Herceptin（1998）、抗 VEGF 单抗 Avastin（2004）三大奠基性抗体，并将 TNKase、Xolair（与诺华）、Raptiva、Lucentis（与诺华）等持续推向市场；公司成为"抗体药物时代"的标杆。
- 2009–2017 · 罗氏全资子公司与研发引擎化：2009 年 3 月罗氏以 $468 亿完成全资收购，基因泰克作为罗氏美国研发与商业化核心运营；推出 Perjeta（2012）、Kadcyla（2013）、Gazyva（2013）、Alecensa（2015，中外制药原研）、Tecentriq（2016）、Ocrevus（2017）等新一代产品，平稳接续老抗体专利到期。
- 2018 年至今 · 双抗/ADC/器械多模态迭代：以 Vabysmo（2022）、Polivy（2019）、Lunsumio（2022）、Columvi（2023）、Susvimo（2022/2025 DME）、Itovebi（2024）为代表的双抗/ADC/器械/小分子多模态矩阵成型；皮下剂型（Phesgo 2020、Ocrevus Zunovo 2024、Tecentriq Hybreza 2024）延长重磅产品生命周期；2025 年 Itovebi INAVO120 OS 阳性、Columvi STARGLO 二线 OS 获益，进一步巩固肿瘤/血液瘤franchise。
收入结构变迁
从早期重组蛋白单一产品（tPA/生长激素）→ 三大抗体鼎立（Rituxan/Herceptin/Avastin 合计峰值 >$200 亿）→ 多模态多元矩阵（Ocrevus/Hemlibra/Vabysmo/Phesgo/Tecentriq/Polivy/Columvi/Lunsumio/Kadcyla/Itovebi 等），以 2025 年罗氏制药分部 CHF 476.69 亿（CER +8.8%）为口径、基因泰克为美国市场主导贡献者；老抗体受生物类似药侵蚀（2025 年 Rituxan CHF 12.5 亿/−4%、Herceptin CHF 10.3 亿/−22%、Avastin CHF 9.7 亿/−17%）由新一代品种接续。
核心产品与管线
基因泰克为罗氏全资子公司，所有在售与在研资产均并入罗氏集团管线，本表列出基因泰克主导/参与研发与美国商业化的核心品种（销售以罗氏集团 2025 年口径为准，单位 CHF）。完整全球管线详见 罗氏（Roche） 页「核心产品与管线」。
已上市/商业化产品（基因泰克主导或共同）
| 产品 | 代号 | 靶点 | 药物形式 | 主要适应症 | 注册阶段 | 2025 年收入 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 奥瑞珠单抗 | RG1594 | B细胞表面抗原CD20 | 人源化单抗（含皮下 Zunovo） | 复发型/原发进展型多发性硬化 | 已上市(美2017) | CHF 70.10 亿（+9%，罗氏集团第一大单品） |
| 艾美赛珠单抗 | RG6013 | FIXa×FX | 双特异性抗体 | A型血友病（含/不含抑制物） | 已上市(美2017) | CHF 47.54 亿（+11%） |
| 法瑞西单抗 | RG7716 | VEGF-A×Ang-2 | 双特异性抗体 | nAMD / DME / RVO | 已上市(美2022) | CHF 41.02 亿（+12%） |
| 阿替利珠单抗 | RG7446 | 程序性死亡配体1 | 单抗（含皮下 Hybreza） | 非小细胞肺癌 / SCLC / HCC 等 | 已上市(美2016) | CHF 35.66 亿（+3%） |
| 奥马珠单抗（与诺华共同） | rhuMAb-E25 | 免疫球蛋白E | 单抗 | 哮喘 / 慢性荨麻疹 / 食物过敏 | 已上市(美2003) | CHF 30.75 亿（+32%，罗氏口径） |
| 帕妥珠单抗 | RG1273 | 人表皮生长因子受体2 | 单抗 | HER2+ 乳腺癌（向 Phesgo 转换） | 已上市(美2012) | CHF 29.68 亿（−13%） |
| 帕妥珠曲妥珠皮下注射剂 / 帕妥珠曲妥珠皮下 | RG6264 | 人表皮生长因子受体2 | 双抗体皮下固定复方（含 rHuPH20） | HER2+ 乳腺癌 | 已上市(美2020) | CHF 24.41 亿（+48%） |
| 恩美曲妥珠单抗 | RG3502 | 人表皮生长因子受体2 | ADC（DM1 微管抑制剂） | HER2+ 乳腺癌 辅助/二线 | 已上市(美2013) | CHF 20.25 亿（+7%） |
| 利司扑兰 | RG7916 | SMN2 剪接 | 口服小分子 | 脊髓性肌萎缩症 | 已上市(美2020) | CHF 17.57 亿（+13%） |
| 阿来替尼（中外原研） | RG7853 | 间变性淋巴瘤激酶 | 小分子 ALK 抑制剂 | ALK+ NSCLC（一线+辅助） | 已上市(美2015) | CHF 15.62 亿（+6%） |
| 维泊妥珠单抗 | RG7596 | CD79b (Igβ / B29) | ADC（MMAE） | 弥漫大B细胞淋巴瘤 一线 | 已上市(美2019) | CHF 14.70 亿（+38%） |
| 利妥昔单抗（与 Biogen 合作） | RG105 | B细胞表面抗原CD20 | 嵌合单抗 | B-NHL / CLL / RA | 已上市(美1997) | CHF 12.51 亿（−4%） |
| 曲妥珠单抗 | RG597 | 人表皮生长因子受体2 | 人源化单抗 | HER2+ 乳腺癌 / 胃癌 | 已上市(美1998) | CHF 10.28 亿（−22%） |
| 奥妥珠单抗 | RG7159 | B细胞表面抗原CD20 | 糖基化二代单抗 | 滤泡淋巴瘤 / CLL / 狼疮肾炎（在研） | 已上市(美2013) | CHF 9.86 亿（+14%） |
| 贝伐珠单抗 | RG435 | 血管内皮生长因子A | 单抗 | 结直肠癌 / 非小细胞肺癌 / HCC 等 | 已上市(美2004) | CHF 9.73 亿（−17%） |
| 玛巴洛沙韦 | RG6152 | 流感病毒 PA 内切酶 | 口服小分子 | 流感 | 已上市(美2018) | CHF 4.07 亿（+184%） |
| 格菲妥单抗 | RG6026 | B细胞表面抗原CD20×CD3 | 双特异性抗体（2:1 构型） | 弥漫大B细胞淋巴瘤 二/三线 | 已上市(美2023) | CHF 2.88 亿（+75%） |
| 莫妥珠单抗 | RG7828 | B细胞表面抗原CD20×CD3 | 双特异性抗体（1:1 构型） | 滤泡性淋巴瘤 三线 | 已上市(美2022) | CHF 1.14 亿（+68%） |
| inavolisib | GDC-0077 | PI3Kα | 口服小分子 | PIK3CA 突变 HR+/HER2− 乳腺癌 | 已上市(美2024) | CHF 1.13 亿（>500%） |
长尾管线（B 层 · 仅登记不建页）
| 资产代码/名称 | 机制/靶点 | 适应症 | 阶段 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 雷珠单抗端口给药系统（RG7821，PDS ranibizumab） | 抗 VEGF 单抗端口给药系统 | nAMD / 糖尿病黄斑水肿 | 已上市(美2022/2025 DME) | 眼科长效器械，基因泰克美国商业化 |
| Activase/TNKase（alteplase/tenecteplase） | tPA 溶栓 | 急性缺血性卒中/心梗 | 已上市(美1987/ix) | 罗氏口径 2025 CHF 11 亿 |
| Actemra/RoActemra（tocilizumab，中外原研） | IL-6R 单抗 | RA / CRS | 已上市 | 美国由基因泰克/共有 |
| Satralizumab 扩展（SA237）（中外原研） | IL-6R 单抗 | NMOSD | 已上市(美2020) | 美国由基因泰克商业化 |
| PiaSky（crovalimab，中外原研） | C5 单抗 | PNH/aHUS | 已上市(美2025) | 美国由基因泰克商业化 |
| trontinemab（RG6102） | Aβ Brainshuttle™ 脑穿梭 | 阿尔茨海默病 | III期(2025 Q1 Go) | 罗氏/基因泰克联合开发 |
| giredestrant（RG6171） | ERα 口服 SERD | HR+/HER2− 乳腺癌 | III期阳性读出 | 支持申报 |
| fenebrutinib（RG7845） | 可逆非共价 BTK | 多发性硬化 | III期阳性(FENhance 1) | RMS+PPMS |
| afimkibart（RG6631） | TL1A 单抗 | IBD | III期启动 | Telavant 收购核心 |
| tiragolumab | TIGIT 单抗 | NSCLC | III期 | IO 联合 |
| divarasib | KRAS G12C 抑制剂 | NSCLC/结直肠癌 | II期 | 差异化 KRAS |
- 核心看点：罗氏/基因泰克五大在售驱动品种（Ocrevus/Hemlibra/Vabysmo/Xolair/Phesgo，2025 合计 CHF 214 亿、CER 增 CHF 32 亿）中基因泰克美国研发与商业化占核心位置；中期看点为 Columvi 二线全球放量、Polivy+Lunsumio 联合获批、Itovebi PIK3CA 乳腺癌 OS 获益兑现、Susvimo DME 拓展。
竞争格局
- 多发性硬化（MS）：奥瑞珠单抗（半年一次 CD20 单抗，PPMS 独家）vs 诺华 Kesimpta（ofatumumab 皮下月自注）、赛诺菲 tolebrutinib（口服 BTK，进展型 MS）；基因泰克以皮下 Ocrevus Zunovo（2024 年获批）延伸生命周期。
- 眼底抗 VEGF 长效赛道：法瑞西单抗（VEGF×Ang-2 双抗，Q16W）vs 再生元/拜耳 Eylea/Eylea HD（高剂量阿柏西普）；基因泰克另以 Susvimo 端口给药系统（每年两次填充）建立器械差异化。
- HER2 乳腺癌：帕妥珠曲妥珠皮下注射剂（皮下双抗复方）+ 恩美曲妥珠单抗（一代 HER2 ADC）vs 第一三共/阿斯利康（AstraZeneca） 德曲妥珠单抗（二代 HER2 ADC，向早线与 HER2-low 渗透）；基因泰克以 Phesgo 便捷性 + Itovebi PI3K 联合（INAVO122）守早线。
- 血液瘤（DLBCL/FL）双抗与 ADC：维泊妥珠单抗+R-CHP（一线 ADC 骨架）+ 格菲妥单抗/莫妥珠单抗（CD20×CD3 双抗）vs 艾伯维/Genmab Epkinly（皮下 CD20×CD3）、再生元 Odronextamab、吉利德 Yescarta（CAR-T）；基因泰克以"ADC 一线 + 双抗后线 + SKYGLO 一线三联"纵深布局。
- A 型血友病：艾美赛珠单抗（中外原研双抗，美国由基因泰克商业化）vs BioMarin Roctavian（基因疗法）、诺和诺德 Mim8/concizumab（抗 TFPI）、赛诺菲 fitusiran（抗凝血酶 siRNA）。
主要相关企业
| 企业名称 | 公司市值 | 主要产品 |
|---|---|---|
| 罗氏 （母公司） | 2220.0亿瑞士法郎 | 基因泰克 100% 控股方，全球商业化主体 |
| 中外制药 （姊妹公司） | 122600.0亿日元 | 艾美赛珠单抗/Actemra/Alecensa/Enspryng 原研，抗体工程平台 |
| 诺华 | 2933.9亿美元 | Kesimpta（MS 竞品）；Xolair 美国共同商业化方；前罗氏交叉持股方 |
| 第一三共 | 50000.0亿日元 | 德曲妥珠单抗（HER2 ADC，威胁 Phesgo/Kadcyla） |
| 再生元 | 709.4亿美元 | Eylea/Eylea HD（Vabysmo 直接竞品）、Odronextamab（CD20×CD3） |
商务拓展（BD）与外部合作
基因泰克的 BD 活动多并入罗氏集团口径；下列为涉及基因泰克原研或美国商业化的关键事件。
- 罗氏参股与全资收购（1990 / 2009）：1990 年罗氏以约 $21 亿取得基因泰克约 60% 股权；2009 年 3 月 12 日以 $468 亿（每股 $95 现金）完成对剩余 44% 公众股的友好要约收购， financing 由罗氏发行的 $420 亿创纪录债券支持。基因泰克自 NASDAQ 退市，保留南旧金山总部、独立品牌与美国研发/商业化运营自主权。
- IDEC/Biogen 合作（Rituxan，1990s）：Rituxan（rituximab）源自 IDEC Pharmaceuticals（后并入 Biogen 百健）的 C2B8 抗体；基因泰克获得美国共同商业化权，美国以外归罗氏；美国利润由基因泰克与 IDEC/Biogen 大致 50/50 或 60/40 分成（合同期至专利到期）。
- 诺华合作（Xolair/Lucentis，2000s）：Xolair（omalizumab）由基因泰克与诺华、Tanox 三方共同开发；2007 年诺华收购 Tanox 后权益整合，美国由基因泰克与诺华共同商业化、美国以外诺华。Lucentis（ranibizumab）同理，美国基因泰克、美国以外诺华。
- Halozyme ENHANZE® 技术（皮下剂型）：Phesgo、Ocrevus Zunovo、Tecentriq Hybreza 等皮下剂型均使用 Halozyme 的 rHuPH20（重组人透明质酸酶）ENHANZE® 技术平台授权。
- Carmot/Telavant/89bio/Poseida 等近交易：由罗氏集团主导（详见 罗氏（Roche） 页「商务拓展」），相关美国研发与商业化由基因泰克承接。
基本财务信息
基因泰克为罗氏全资子公司，不单独披露财务报表；下列以罗氏集团 2025 年 Finance Report 口径列示，制药分部销售主要由基因泰克原研或美国商业化品种贡献。币种为瑞士法郎 CHF。
| 指标 | 2024年（罗氏集团实际） | 2025年（集团实际） | 2026年（集团指引/估算） |
|---|---|---|---|
| 集团销售 | CHF 604.95 亿 | CHF 615.16 亿（CER +7%/CHF +2%） | 中个位数 % 增长（CER） |
| 制药销售 | CHF 462 亿 | CHF 476.69 亿（CER +8.8%） | — |
| 核心经营利润 | CHF 208.23 亿 | CHF 218.33 亿（CER +13%，margin 35.5%） | — |
| 核心研发投入 | CHF 130.42 亿（21.6%） | CHF 122.43 亿（19.9%） | — |
| 核心 EPS | CHF 18.80 | CHF 19.46（CER +11%） | 高个位数 % 增长 |
增长驱动：五大品种（Ocrevus/Hemlibra/Vabysmo/Xolair/Phesgo，2025 合计 CHF 214 亿、CER 增 CHF 32 亿）中，基因泰克主导 4 项（Ocrevus/Vabysmo/Xolair/Phesgo）美国研发与商业化、参与第 5 项（Hemlibra）；Itovebi、Columvi、Polivy 等新一代品种提供第二梯队增长。
公司年表
| 年份 | 研发、注册与产品引进 | 公司业绩与商业化 | 股权与资本运作 |
|---|---|---|---|
| 1976年 | 4月7日 Swanson + Boyer 在南旧金山注册公司 | — | Kleiner Perkins 等天使投资 |
| 1977年 | 克隆生长抑素（首个重组 DNA 产物） | — | A 轮融资 |
| 1978年 | 克隆人胰岛素，授权礼来（Humulin） | — | — |
| 1979年 | 克隆人生长激素（后 Protropin） | — | — |
| 1980年 | — | 上半年营收 ~$3.5M、净利 ~$80K | 10月14日 NASDAQ IPO（代码 DNA，发行价 $35、首日 $89，生物技术第一股） |
| 1985年 | Protropin（人生长激素）获 FDA 批准 | 首个自有产品上市 | — |
| 1987年 | Activase（tPA）获 FDA 批准 | 急性心梗溶栓 | — |
| 1990年 | — | — | 罗氏以约 $21 亿收购约 60% 股权，结成战略联盟 |
| 1997年 | Rituxan（rituximab）获 FDA 批准（首个抗 CD20 单抗、与 IDEC/ 合作） | 开创抗体治疗肿瘤时代 | — |
| 1998年 | Herceptin（trastuzumab）获 FDA 批准（首个抗 HER2 单抗） | HER2+ 乳腺癌精准治疗奠基 | — |
| 2003年 | Xolair（omalizumab）获 FDA 批准（与诺华） | — | — |
| 2004年 | Avastin（bevacizumab）获 FDA 批准（首个抗 VEGF 单抗） | 三大抗体鼎立成型 | — |
| 2006年 | 雷珠单抗获 FDA 批准（与诺华） | 眼科抗 VEGF 起步 | — |
| 2009年 | — | 三大抗体全球销售峰值合计 >$200 亿 | 3月12日 罗氏以 $468 亿（$95/股）全资收购，从 NASDAQ 退市 |
| 2012年 | Perjeta（pertuzumab）获 FDA 批准 | HER2 双靶时代 | — |
| 2013年 | Kadcyla（T-DM1）获 FDA 批准；Gazyva 获批 | 首个 HER2 ADC 上市 | — |
| 2016年 | Tecentriq（atezolizumab）获 FDA 批准（首个 PD-L1 单抗） | IO 赛道入场 | — |
| 2017年 | Ocrevus（ocrelizumab）获 FDA 批准（首个 PPMS 疗法） | 后续成为集团第一大单品 | — |
| 2019年 | Polivy 获 FDA 加速批准（r/r DLBCL） | 血液瘤 ADC 起步 | — |
| 2020年 | Evrysdi（risdiplam）获 FDA 批准（首个口服 SMA 疗法）；Phesgo 获批 | — | — |
| 2022年 | Vabysmo（faricimab）获 FDA 批准（首个眼科双抗）；Lunsumio 获批（FL） | 眼科/血液瘤双抗矩阵成型 | — |
| 2023年 | 格菲妥单抗获 FDA 加速批准（3L+ DLBCL） | — | 12月任命 Ashley Magargee 为 CEO（2024年1月生效） |
| 2024年 | inavolisib获 FDA 批准（PIK3CA 乳腺癌）；Ocrevus Zunovo/Tecentriq Hybreza 皮下剂型获批 | 皮下剂型矩阵成型 | — |
| 2025年 | Itovebi INAVO120 OS 阳性（死亡风险降低>30%）；Columvi STARGLO 二线 DLBCL OS 获益（欧4月获批）；Susvimo DME 获批（2月）；Polivy+Lunsumio 2L+ 申报（5月） | 罗氏集团销售 CHF 615.16 亿、制药 CHF 476.69 亿；基因泰克五大品种（Ocrevus/Hemlibra/Vabysmo/Xolair/Phesgo）合计 CHF 214 亿 | — |
| 2026年（预期） | CT-388/petrelintide（减重）、trontinemab（AD）、afimkibart（TL1A IBD）等推进 | 罗氏集团指引中个位数增长；7月23日中报 | — |