LPO 线性驱动光模块

市场概况与边界

• LPO（Linear-drive Pluggable Optics）：保留可插拔模块形态，但去掉 DSP（数字信号处理）芯片，改用线性均衡器（Linear Equalizer）直接驱动光芯片。
• 与可插拔光模块的关系：仍是可插拔（form factor 兼容 OSFP、QSFP-DD），属于 数通光模块 的技术演进路线之一。
• 与 CPO 的区别：CPO 是封装革命（与 ASIC 共封装），LPO 是 DSP 替代（仍是可插拔）。两条路线的产业逻辑、客户、时间表都不同。
• 包含：800G LPO、1.6T LPO、3.2T LPO；线性 EQ 芯片；TIA/Driver 优化。
• 不包含：传统含 DSP 的 800G/1.6T 模块（属于 数通光模块）、CPO（属于 CPO 共封装光学）。

本页收入边界只覆盖该细分产品或服务本身；相邻芯片、光引擎、模块与系统收入不得重复计入。下游应用包括AI 算力数据中心、通用云计算，公司级产品、客户与交付数据归各 company_service 页面维护。

收入模式按产品销售、定制交付与服务分别记录。

需求驱动与市场空间

• 当前阶段：2024-2025 800G LPO 首批量产，市场规模约 10-15 亿美元。
• 2026-2027：1.6T LPO 规模化，市场扩至 40-60 亿美元。
• 2030：LPO 占数据中心光模块 30-40%，市场规模 100+ 亿美元（LightCounting 预测）。
• CAGR：2025-2030 年 CAGR 50-80%（取决于 LPO vs DSP vs CPO 三方博弈）。

• 口径：以上为 LightCounting 2024 年预测 + OFC 2025 修正。LPO 渗透率不确定性较大，可能被 CPO 取代或长期共存。

• 主要客户：

  • Google/Meta/Amazon/Microsoft：评估或小批量试用 800G LPO，主要给 AI 集群 scale-out 网络
  • 字节跳动/腾讯/阿里（中国）：评估 LPO 用于国内 AI 集群
  • Nvidia：推荐 LPO 用于 NVLink Spine 网络（与 Mellanox 交换机配套）
• 需求驱动：
  • 800G/1.6T 功耗墙：传统 DSP 模块在 800G 功耗 20W+，1.6T 功耗 40W+，单机柜 I/O 功耗超 10kW
  • AI 训练 RDMA 延迟敏感：DSP 增加约 100ns 延迟，LPO 降至 30ns
  • 成本压力：云厂商要求降 BOM 成本，去 DSP 是直接路径
  • 可插拔路线延续：LPO 保留可插拔，运维和升级灵活度高于 CPO

市场需求需沿“下游资本开支或网络升级 → 端口/链路数量 → 速率与单价 → 出货和收入”核对；只有同一机构、地区、产品边界和至少两个期间可比时才启用市场表图。

复核时还应把出货量、平均单价和速率结构分别列示，不能用行业增长率直接推导单家公司收入。同时复核统计口径断点。

产品代际与技术路线

LPO 实现路径

核心技术指标

• 功耗优势：LPO 单端口功耗 0.8-1.0 pJ/bit，传统 800G DSP 模块 1.5-2.0 pJ/bit，LPO 功耗降至 1/2。
• 延迟优势：去除 DSP 数字处理，延迟降至 1/3（对 AI 训练 RDMA 敏感）。
• 成本优势：去掉 1 颗 DSP 芯片（约 30-50 美元/颗），BOM 成本降 10-15%。
• 代价：链路距离：LPO 链路距离限制 <100m（DSP 模块可达 500m-2km），主要适用数据中心短距。
• 代价：信号完整性：去 DSP 后，对光纤串扰、连接器损耗敏感，需要系统级优化。

LPO vs DSP vs CPO：三路线产业博弈

产业链与供给约束

• 上游：
  • 线性 EQ 芯片：Marvell、Broadcom 主导，国产替代率 <10%
  • TIA/Driver：传统玩家 II-VI、Coherent、Lumentum
  • 光芯片：DFB/EML/VCSEL/SiPh，国产化率高（>50%）
• 中游：光模块厂商（新易盛/旭创/Coherent）
• 下游：北美云厂商、AI 算力中心

• 议价能力：Marvell 等线性 EQ 芯片厂商议价能力强，光模块厂商议价能力中等，云厂商议价能力强。

• 国产化率高：LPO 主要厂商是中国公司（新易盛、中际旭创），制造和封装环节国产化率 >70%。

• 关键瓶颈：线性 EQ 芯片仍依赖 Marvell/Broadcom，国产替代率 <10%。
• 政策影响：美国对华出口管制（先进光芯片、EQ 芯片）是潜在风险，但 LPO 工程样品和量产未受影响。
• 新易盛的"全球首产"：是中国光模块厂商首次在下一代技术路线上领先国际，是国产替代的标志性突破。

竞争格局

• 国际玩家：
  • Marvell：线性 EQ 芯片供应商（核心受益者，DSP 厂商主动转型）
  • Broadcom：同时保留 DSP 和 LPO 路线（对冲）
  • Coherent/II-VI：传统 DSP 模块龙头，转型 LPO 速度较慢
  • Innolight（旭创美国子公司）：LPO 工程样品，未大规模量产
• 国产玩家：
  • 新易盛（新易盛）：800G LPO 全球首产（2024），1.6T LPO 全球首产（2025 工程样品）；北美客户 Google/Meta/Amazon 评估通过
  • 中际旭创（中际旭创）：LPO 工程样品，量产节奏落后新易盛 6-12 个月
  • 华工科技（待扩展）：评估阶段
  • 光迅科技（待扩展）：评估阶段
• 关键差异：
  • 新易盛"激进路线"：全押 LPO，毛利率溢价 47.81%（vs 中际旭创 34.65%），但客户集中度更高
  • 中际旭创"保守路线"：DSP 模块仍是主力（800G/1.6T 份额全球第一），LPO 作为补充
  • Coherent"传统路线"：DSP 模块保护既有客户，LPO 转型慢

商业模式与经济性

收入增长须拆分数量、价格、产品结构和并表影响；未披露的良率或单一代际收入不作估算。

风险、催化剂与跟踪指标

跟踪时优先更新可验证事件；行业预测不得写成公司已实现订单。

行业年表