Aligos Therapeutics

基本信息

公司特色

Aligos 是一家专注抗病毒与肝病的美国小盘 Biotech（NASDAQ: ALGS，2018 成立、2020 上市），核心叙事是 慢性乙肝功能性治愈——旗舰资产 ALG-000184（匹韦福可韦） 是潜在 best-in-class 的口服 HBV 衣壳调节剂（CAM-E），在 HBeAg+ 单药做出罕见的多 log HBsAg 下降。对投资者而言，Aligos 是典型的"单一重磅资产 + 小市值 + 二元催化"型标的：估值高度绑定 ALG-000184 的 II 期 B-SUPREME 读出；向上空间大、现金风险随 2026-04 大中华区许可给特宝生物（首付 $25M 到账、总交易价值 ~$445M）到位而显著缓解，稀释压力下降。

公司基本信息、创始人、核心股东

• 基础信息：2018 年成立于加州南旧金山，2020 年 2 月纳斯达克上市（ALGS）；技术标签为寡核苷酸 + 小分子抗病毒平台。
• 创始人/管理层：由抗病毒资深高管创立（多位核心成员有 Gilead 等抗病毒研发背景，待核实具体履历与持股）。
• 股东：上市前由生物医药风投支持；作为小盘股，现金跑道与增发是持续关注点（待核实最新持股结构）。

技术平台、研发实验室、临床开发团队、生产基地

• 平台：以寡核苷酸（siRNA/ASO/STOPS）+ 口服小分子双轮驱动抗病毒；ALG-000184 的 CpAM 分子源自 Emory 大学 Raymond Schinazi 实验室授权后自研优化。
• 研发/生产：研发在南旧金山，生产以 CDMO 外包为主（Biotech 通行模式）。

公司发展历程

• 2018：成立，聚焦 HBV 与冠状病毒等抗病毒。
• 2020：纳斯达克 IPO。
• 2021–2024：推进 HBV（CpAM/siRNA）、泛冠状病毒口服药、MASH THR-β 等管线；期间收缩非核心项目、聚焦 ALG-000184。
• 2025：ALG-000184 HBeAg+ 单药 ≤96 周数据（APASL/AASLD）亮眼、II 期 B-SUPREME 启动。
• 2026E–2027E：B-SUPREME 中期/顶线读出，决定公司命运。

核心产品与管线

（研发型公司，尚无产品上市、无产品收入。）

竞争格局

在 HBV 衣壳赛道，ALG-000184 面对中国国产第一梯队三家 III 期（广生堂 奈瑞可韦、挚盟医药 ZM-H1505R、东阳光 GLS4）——国产进度更快，Aligos 以 HBeAg+ 单药抗原下降的数据深度见长。在更大的慢乙肝治愈版图，还需与 GSK（bepirovirsen ASO）、Vir/罗氏（siRNA + 中和抗体）等大厂的联合治愈方案竞争——小盘 biotech 的资产若数据突出，更可能通过 BD/授权而非独立商业化兑现价值。

主要相关企业

商务拓展 BD

作为单一资产小盘 biotech，对外授权/合作是 ALG-000184 走向 III 期与全球商业化、以及缓解现金压力的关键路径。2026-04-16 与厦门特宝生物（SSE:688278）达成 ALG-000184 大中华区独家许可——交易条款： - 首付款 $25M USD（已确认到账）； - 最高 $420M USD 临床 + 监管 + 销售里程碑； - 分级、高个位数（high single-digit）royalty（按 Amoytop 大中华区净销售额）； - 权益拆分：Amoytop 获大中华区（中国大陆 + 香港 + 台湾 + 澳门）独家开发与商业化权益并承担大中华区开发费用；Aligos 保留美欧日韩等其他市场权益，并保留在大中华区开展临床试验的权利； - 交割条件：Amoytop 股东大会批准（预计宣布后 30 天内）； - 现金影响：Aligos 现金跑道由此延长至 2026 Q4（基于 current operating plan）。

既有合作：双方此前已在 Aligos 慢 HBV 反义寡核苷酸 ALG-170675 项目上有临床前合作，本次许可为关系深化；联合方案（ALG-000184 × PEGBING®/派格宾）成为双方共同探索的差异化治愈组合。

基本财务信息

• 收入：无产品收入；2026-04 收 Amoytop ALG-000184 大中华区许可首付款 $25M USD（已到账，里程碑与 royalty 后续兑现）。
• 研发投入 / 现金：研发为主要支出；2026-04 Amoytop 许可首付款使现金跑道延长至 2026 Q4（基于 current operating plan），后续稀释/增发压力下降但仍是小盘 biotech 核心风险指标。
• 市值：小盘（约 $0.4 亿量级，2026-07-20 腾讯行情；随 BD 兑现与 B-SUPREME 数据大幅波动）。

公司年表