CNP-104

一句话投资定位：CNP-104是包载PDC-E2的抗原特异性耐受纳米颗粒；Ironwood仅在2021-2024年持有美国选择权，Phase 2数据后未行权，因此不能列为当前资产。

药物基本情况

• 药物机制：将PBC主要自身抗原PDC-E2递送至耐受性免疫处理路径，目标是降低抗原特异性致病免疫而非广泛免疫抑制。
• 药物定位：面向PBC的疾病修饰尝试；Ironwood财报没有披露载荷抗原，PDC-E2机制来自COUR当前官方管线页。
• 用药方式：临床研究给药方案以试验登记为准，本页不从平台机制推断剂量。

临床开发与注册

关键临床数据解读

NotebookLM资料支持Phase 2数据时间和不行权决定，但不足以完整重建效应量。公司不行权可能反映数据、战略或资本配置综合判断，不能直接等同“药物无效”；同样，COUR当前把项目列至更后阶段，也不能倒写为Ironwood关系期的阶段。

公司产品组合和企业间竞争

CNP-104曾为Ironwood在GI/肝胆免疫领域的外部期权，交易结构用较低首付款换取数据后决策。未行权后公司进一步集中于LINZESS和apraglutide；其后续开发不应并入Ironwood管线。

商业化历程

销售峰值：未上市且Ironwood已退出，无可归属于Ironwood的峰值销售。

授权与合作（BD）

• 交易条款：2021年与COUR签订美国选择权，$6M首付款，另有$13.5M非或有/开发监管款；行权费$35M，潜在商业里程碑最高$440M，版税为高个位数至低双位数。
• 退出：2024-09不行权，之后Ironwood无权利义务。

里程碑和催化剂

无Ironwood未来催化剂。COUR后续阶段仅是外部项目进展，不应进入IRWD估值。

产品年表