Indaptus Therapeutics

基本信息

公司特色

截至2026年5月15日，Indaptus已没有主动A层药物或在研临床试验。历史唯一临床候选物Decoy20/INDP-D101的单药和与tislelizumab联用均已停止；联用6名可评估患者最终全部疾病进展，当前受试者为0，公司也没有启动新试验计划。因此，近期企业价值的核心变量不是旧肿瘤平台的临床兑现，而是约$1.50M现金、只能支持至2026Q2的跑道、重大持续经营疑虑，以及新管理层能否融资或完成尚未落地的Post-Investment Transaction。

公司基本信息、创始人、核心股东

• 法定与上市主体：公司在特拉华州注册并以INDP在Nasdaq Capital Market交易。2021年，Intec Pharma相关主体先完成美国迁册，随后与Decoy Biosystems合并，Decoy业务成为合并后公司的主要业务；这一交易沿革不支持把单一人士简单写成现上市主体的唯一创始人。
• 办公与人员：主要办公地址为3 Columbus Circle, New York, NY 10019。截至2025年末只有5名全职员工；来源没有支持把纽约办公地址视为自有实验室或生产基地。
• 最新管理层：截至2026年5月15日，Junyi Dai任CEO，Yu Ding任CFO。David Lazar和Jeffrey Meckler于3月23日辞去高管职务，Nir Sassi于4月1日离任CFO，Michael Newman于4月16日离任CSO，组织仍处于重构期。
• 股权边界：2025年10-K曾按优先股转换口径披露David Lazar约96.4%受益所有权；优先股转换后，其部分证券于2026年3月23日转给第三方购买者，且本人辞任高管。最新10-Q没有提供可稳定复用的单一控制人结论，本页不沿用旧控制权数字。

技术平台、研发实验室、临床开发团队、生产基地

• 历史平台：公司曾以减毒或灭活的非致病性革兰阴性菌株进行系统给药，假设同时激活先天与适应性免疫。该表述是历史研发假设，不代表机制、疗效或商业可行性已获验证。
• 当前研发状态：Decoy20单药入组已于2025年5月结束，联用试验随后也停止；截至冻结日没有受试者留在研究中，也没有新临床试验计划，故不把该平台写成主动管线或估值支柱。
• 团队能力：2025年末5人的组织在2026年又经历CEO/CFO/CSO等多次变化。最新披露将重点放在公司优先事项、内部流程和资本配置，而非明确的药物开发里程碑。
• 实验室与生产：最新10-K/10-Q没有披露自有研发或商业化生产基地；历史研发、临床和生产活动依赖CRO、CMO及其他第三方。61项已授权专利和17项待审申请是资产存量，不等于仍具备临床执行能力。

公司发展历程

发展阶段划分

1. 2021年 · 上市主体重组：Intec相关主体完成迁册并与Decoy Biosystems合并，业务转向Decoy的细菌免疫治疗概念。
2. 2023—2025年5月 · Decoy20单药临床：INDP-D101在晚期实体瘤Phase 1中测试；公司于2025年5月结束单药入组。
3. 2024—2025年 · tislelizumab联用：公司与BeOne建立临床供药安排并将资源转向联用；6名可评估患者最终均进展，联用入组停止，供药协议进入终止。
4. 2025年末 · 资本与控制权重构：David Lazar以优先股投资$6.0M，公司股东批准转换及扩大授权股本，相关证券后于2026年3月转让给第三方。
5. 2026年 · 生存与交易评估期：管理层和董事发生密集变化，公司评估资本配置与潜在Post-Investment Transaction；截至冻结日没有披露确定标的、已签交易或新研发方向。

收入结构变迁

公司没有获批产品，也从未产生产品销售收入；历史经营依赖股权、可转债、ATM和其他资本市场融资。2025年私募、Yorkville SEPA、可转债、ATM及优先股投资延长了存续期，但没有建立可重复经营收入。2026Q1现金快速降至约$1.50M，使“融资或交易能否落地”取代研发里程碑成为最直接的生存变量。

核心产品与管线

A层清单：空。 截至2026年5月15日，公司没有主动临床项目、近期IND计划或其他满足建页标准的候选物，因此本页不建立任何药品、靶点、疾病或modality关系。

长尾管线（B层·仅登记不建页）

联用早期曾有3名患者短暂疾病稳定，但头颈鳞癌患者随后进展，胰腺癌和肝细胞癌患者也分别在约6个月时进展；不能据此主张客观缓解或持久疾病控制。另有1名受试者发生相关严重不良事件细胞因子释放综合征，并在72小时内缓解。

竞争格局

公司没有当前主动产品，因而不存在可按疗效、注册时间或市场份额进行估值的直接药物竞品组合。把历史细菌免疫机制与在研肿瘤免疫疗法横向比较，会掩盖真正的近期风险：现金耗尽、融资稀释、Nasdaq存续和交易执行。若公司引入新业务，竞争集应按届时已披露标的重新建立，而不是沿用Decoy20的历史同类。

主要相关企业

商务拓展（BD）与外部合作

• BeOne临床供药：双方于2024年签署安排，Indaptus承担除tislelizumab供药外的试验成本。由于联用项目停止，公司已通知终止协议；该合作不形成当前产品权益或未来里程碑预期。
• 优先股投资与潜在交易：David Lazar于2025年12月以$6.0M认购Series AA/AAA优先股，原披露目标包括投资或收购经营性业务。2026年转换、证券转让及高管辞职改变了治理基础，截至5月15日仍无确定Post-Investment Transaction可供估值。
• 融资工具退出：Yorkville SEPA在累计取得约$1.74M净融资后于2026年3月终止。历史多轮私募、可转债、ATM及权证调整反映公司主要依赖高稀释资本，而非药物合作现金流。

基本财务信息

单位：美元百万。2026年列为Q1实际；季度数据不年化。

2026Q1研发费用同比下降83%，主要来自临床活动和人员收缩；但支付已计提试验及其他负债使单季经营现金流出仍约$7.0M。公司预计现有现金只能支持至2026Q2，并明确存在重大持续经营疑虑；若不能及时融资或完成交易，可能进一步削减项目或停止经营。该风险比历史专利数量或早期机制叙事更接近股权价值。

公司年表