金域医学 (KingMed Diagnostics)

基本信息

公司特色

金域医学是国内独立医学实验室（ICL）行业的头部第三方医学检验服务商，核心业务是通过全国实验室与医疗冷链网络，为医疗机构承接常规检验、病理诊断和高复杂度特检外包，并交付检验报告与诊断支持。2025年第三方医学诊断服务收入54.45亿元、占营业收入90.29%，服务网络覆盖内地31个省市区及香港。

• 全国实验室与冷链构成履约网络： 2025年公司设有46家自营医学实验室、自建2,000余个冷链物流网点，服务超过23,000家医疗机构；样本在区域实验室、集中产能中心和特色学科中心之间组织检测。
• 常规规模与高复杂度特检结合： 4,300项检测项目覆盖常规生化、免疫、血液、微生物、病理以及肿瘤、遗传、感染、血液病等专病检测，服务菜单而非单一仪器平台决定客户价值。
• 直销外包模式形成长账期特征： 公司直接与医疗机构签约，完成收样、冷链、检测、报告和结算；2025年末应收账款账面价值33.52亿元、占总资产34.90%，回款和信用减值直接影响利润与现金流。
• 价格压力下推进产能集约： 2025年服务收入同比下降17.83%，服务毛利率升至34.18%，经营现金流增至12.02亿元；“3+N+X”产能布局、线路整合和数智化用于降低单位履约成本。

公司基本信息、创始人、核心股东

• 主体与上市： 广州金域医学检验中心有限公司于2003年进入公司化运营，上市主体前身鑫圣有限于2006年成立并在同年纳入检验业务；2015年整体变更为股份公司，2017年在上交所上市，证券代码603882。
• 创始人、董事长兼总经理——梁耀铭： 1988年毕业于广州医学院临床医学专业，2002年取得新加坡国立大学工商管理硕士学位；1990年代起在广州医学院相关医学科技实体从事经营管理，2003年后持续负责金域业务。
• 控制链： 2025年末梁耀铭直接持股16.02%，并担任鑫镘域、圣域钫、圣铂域、锐致投资四个持股平台的普通合伙人；直接及控制主体合计控制公司34.10%表决权。
• 主要股东： 国创开元持股6.67%，鑫镘域持股6.17%；香港中央结算有限公司持股7.48%，为名义持有人口径。

公司业务板块与收入结构

整体业务布局

公司以第三方医学诊断服务为主业，向医院、基层医疗机构和公共卫生客户提供收样、冷链运输、检验、病理诊断、报告与临床咨询；诊断产品销售、健康体检、医学冷链物流、食品卫生检验、司法鉴定和医检数据服务构成相邻业务。

按业务领域与产品形态

收入结构（亿元）

2024年—2025年第三方医学诊断服务收入由66.27亿元降至54.45亿元，诊断产品销售收入由3.95亿元增至4.27亿元；服务收入占营业收入比重保持在九成左右，是公司盈利、产能利用率与回款的核心来源。

按地区与相邻业务

华南和西南是收入体量较大的区域，华中、华北、华东、东北和中南地区共同构成全国服务网络。公司以区域子公司直销医疗机构，实验室网与冷链网把送检服务延伸至县域和基层；2025年基层服务覆盖全国超过53%区县的龙头医疗机构。

业务领域、方法学与产品平台

以上PCR、二代测序、流式细胞和质谱均用于金域医学的实验室检测服务，设备与试剂由采购、自研流程及合作生态共同构成；公司经营收入按检验服务和相邻业务确认。

渠道网络、终端覆盖与装机

国内渠道与终端覆盖

• 直销获客： 总部负责营销方向、重点项目和产品规划，区域子公司直接面向医疗机构签约；常规业务以竞争性谈判为主，部分客户采用招标。
• 履约链条： 合同评审连接实验室、外勤物流、采购和财务；外勤收取样本后经冷链送检，实验室完成检测、复核、报告和结算。医学诊断服务在完成检验并出具报告且预计款项可收回后确认收入。
• 实验室网络： 2025年公司在内地31个省市区及香港设46家自营医学实验室，服务超过23,000家医疗机构，覆盖90%以上人口所在区域。

国内医院终端覆盖

• 共建客户： 2025年参与共建实验室超过780家，其中三级医院精准医学中心超过100家；自营实验室承担公司产能，共建实验室深化院内、区域与县域协同。
• 样本与线上服务： 2,000余个冷链网点连接基层样本流转，KMC金域云检服务医生用户超过70万人，提供报告查询、解读和客户服务。
• 区域产能： 常规样本优先在区域实验室完成，广州、长沙、郑州三个生产中心承接常规学科集约化生产，特色学科中心处理血液病、实体肿瘤、遗传病和肾脏病理等高复杂度项目。
• 委托检测： 个别项目可按资质和能力边界委托具备资质的机构检测，报告交付与客户结算仍由合同履约流程管理。

海外渠道与区域进展

• 香港实验室： 香港自营医学实验室纳入公司46家实验室网络，与内地区域实验室共同承担样本检测、报告与临床服务。
• 国际质量互认： 公司检测报告可获全球70多个国家和地区认可，认证认可体系为跨区域临床与科研合作提供质量基础。

研发与生产设施

研发体系与实验室

• 研发投入： 2025年费用化研发投入3.41亿元，研发投入合计3.44亿元、占营业收入5.71%；研发人员1,177人、占员工12.35%。
• 技术体系： 公司围绕临床基因组、临床质谱、病理、感染、血液病和实体肿瘤构建专业中心，2025年对外提供4,300项检测项目，覆盖90余类检测技术。
• 质量与标准： 2025年拥有203项认证认可证书，累计主导或参与112项标准制修订；检测报告可获全球70多个国家和地区认可。

生产基地与制造能力

• “3+N+X”布局： 广州、长沙、郑州三个生产中心集约常规学科，多个特色学科中心承接专病项目，区域整合点满足快速服务。
• 自动化与数智化： 样本调度、细胞遗传和病理生产、报告生成及客户服务持续引入自动化和AI，用于缩短周转时间并降低单位检测成本。
• 质量控制： 实验室准入、样本冷链、设备与试剂质量、检测复核、报告交付和数据安全共同构成服务质量链条。

原材料与供应链

• 主要投入： 检测试剂、耗材、实验室设备与零部件、冷链运输及专业人员构成医学检验服务的主要成本。
• 采购与质量： 集团统一供应链数据和供应商管理，区域实验室按标准化技术方案使用设备、试剂与耗材；优质试剂覆盖和集中采购影响检测一致性与成本。
• 冷链与医疗废物： 样本运输按温控、时效和可追溯要求组织；实验室医疗废物、化学废液和生物安全按专业规范处理。

竞争格局

金域医学的经营辨识度来自实验室、冷链、客户、质量与专病技术的网络协同。行业竞争的核心变量包括送检覆盖、项目组合、报告时效、检验质量、单位成本、价格折扣和应收回款，而非单台设备参数。

基本财务信息

• 收入与毛利： 2025年营业收入60.30亿元、同比下降16.12%，第三方医学诊断服务收入54.45亿元、同比下降17.83%；服务毛利率由32.81%升至34.18%。
• 利润与现金流： 归母净亏损由2024年的3.81亿元收窄至2025年的1.73亿元，经营活动现金流由9.06亿元增至12.02亿元，成本控制和回款改善支撑现金流。
• 应收账款： 2025年末应收账款原值51.86亿元，坏账准备18.34亿元，账面价值33.52亿元、占总资产34.90%；3年以上账龄余额14.60亿元，医疗机构账期和历史应收清收继续影响信用减值。
• 政策与经营变量： 检验项目价格治理、DRG/DIP支付改革和医院成本管理压低单价与需求；创新特检放量、产能集约、冷链效率及回款速度决定盈利修复斜率。

公司发展历史

公司发展阶段

• 1990年代—2003年｜医学检验服务探索： 梁耀铭在广州医学院医学科技实体从事经营管理，2003年广州金域医学检验中心进入公司化运营。
• 2006年—2017年｜集团化与全国连锁： 集团主体成立，区域医学实验室、冷链和客户网络扩张；2015年股改，2017年登陆上交所。
• 2018年—2022年｜规模扩张与公共卫生服务： 全国实验室与物流体系承担常规医检、病理、特检及公共卫生项目，样本与数据基础扩大。
• 2023年—2025年｜回归常态与运营集约： 公司围绕专病特检、基层下沉、“3+N+X”产能整合、线路优化和数智化提升效率；2025年收入承压，毛利率与经营现金流改善。

公司大事年表